港交所交易大厅内，指数显示屏上一片飘绿，恒生指数在连续上涨后迎来回调，半日下跌超过1%。一位资深交易员紧盯着阿里巴巴不断扩大的跌幅，市场情绪在科技股领跌下趋于谨慎。
2026年1月7日，香港股市在连续多日上涨后迎来技术性调整。恒生指数低开低走，午间收盘下跌1.01%，报26439.68点；恒生科技指数表现更为疲软，下跌1.65%，报5729.41点。
市场调整主要由大型科技股走弱引发，而生物医药和有色金属板块则逆市上扬，显示资金在板块间轮动。
今日港股三大指数全线低开。恒生指数开盘报26601.83点，下跌108.62点，跌幅0.41%。恒生科技指数开盘跌0.28%，报5809.01点。
开盘后市场情绪继续走弱，指数震荡下行。截至午间收盘，恒生指数跌1.01%，报26439.68点；恒生科技指数跌1.65%，报5729.41点；国企指数跌1.11%，报9141.25点。
市场成交量保持活跃，半日成交额超过昨日同期，反映投资者在调整行情中交易意愿依然较强。从技术面看，恒生指数在连续上涨后，今日回调仍处于正常技术调整范围内，未跌破关键支撑位。
| 主要指数 | 开盘情况 | 午盘收盘 | 半日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 26601.83点 | 26439.68点 | -1.01% |
| 恒生科技指数 | 5809.01点 | 5729.41点 | -1.65% |
| 国企指数 | - | 9141.25点 | -1.11% |
盘面上，行业板块表现明显分化。大型科技股集体走低，成为拖累大盘的主要力量。
阿里巴巴领跌蓝筹，半日下跌4.05%。腾讯控股、京东集团、小米集团、网易、美团等均有不同程度下跌，跌幅在1.34%至4.05%之间。哔哩哔哩跌3.54%，快手跌2.78%。
新能源汽车板块同样表现疲软。蔚来汽车跌超3%，小鹏汽车跌近3%，理想汽车跌近2%。汽车股整体跌幅居前，比亚迪股份跌3.38%。
亮点板块方面，生物医药股延续涨势，康方生物涨超6%。有色金属板块走强，洛阳钼业涨超5%。光通信概念股逆市走强，长飞光纤光缆涨7.57%。芯片股也表现相对坚挺，华虹半导体涨超2%。
创新药概念股集体上扬，同源康医药涨11.07%，亚盛医药涨7.86%。
在大型科技股普遍承压的背景下，阿里巴巴成为市场焦点。该股早盘低开超2%，随后跌幅不断扩大，截至午盘下跌4.05%，对恒指拖累最为明显。
小米集团早盘逆势上涨，最大涨幅近1%。消息面上，小米宣布新一代SU7预计2026年4月上市，为股价提供了一定支撑。
芯片股中华虹半导体表现突出，涨超3%。交银国际研报指出，华虹半导体拟通过发行股份方式收购华力微97.4988%股权，交易对价82.68亿元，同时拟募集配套资金不超过75.56亿元。该机构认为，整合华力微有望提升公司整体盈利能力和市场份额。
网易云音乐表现疲弱，跌6.14%。分析认为，这主要受到字节跳动旗下汽水音乐与番茄音乐快速增长的竞争压力影响。数据显示，2025年11月汽水音乐月活跃用户同比增长85.3%，达到1.3亿，已成为国内第四大在线音乐平台。
从资金流向看，南向资金今日呈净流入态势，显示内地投资者对港股调整后的投资机会保持关注。据统计，上午南向资金净买入额超过20亿港元，主要流入生物医药、有色金属等抗跌板块。
市场分析人士指出，虽然大型科技股调整，但资金并未完全撤离市场，而是在不同板块间进行再配置。生物医药、有色金属等板块获得资金青睐，反映投资者在寻找结构性机会。
花旗发表研究报告指出，2026年内地互联网行业将聚焦于三大主题：云端基础设施、模型堆栈和推理令牌使用的经常性收入增长；主要互联网企业竞相抢占AI聊天机器人的用户流量；垂直领域企业部署自训练专有数据AI代理。该机构就互联网板块首选腾讯控股及阿里巴巴作为核心AI投资概念股。
多家机构对港股后市保持乐观。国信证券认为，港股修复行情已经开启。该机构看好2026年上半年由美元指数走弱驱动的海外资金回流+国内春季资金面改善的双驱动行情，建议关注AI+PPI双主线。
中信证券指出，受益于内部的“十五五”催化以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松，港股2026年有望迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。该机构建议关注科技、大医疗、资源品、必选消费、造纸和航空板块。
高盛维持对A股和H股的“超配”建议。高盛表示，预计今年MSCI中国指数和沪深300指数分别有望上涨约20%和12%，并在亚洲市场中继续维持对A股和H股的超配立场。高盛认为，2026年的股市回报将主要由企业盈利改善所推动。
东吴证券表示，港股从现在进入震荡上行期，仍需将红利作为底仓，把握上半年的科技成长行情。该机构认为，考虑估值，从AH对比视角看，南向资金整体会增配港股科技成长股票，但港股科技行情仍会受海外降息节奏和美股科技行情影响，需动态观察。
兴业证券建议积极做多，港股有望在恒生科技指数的带领下开启春季攻势。中期看，2026年港股牛市将继续，盈利、流动性有望协同驱动行情。
今日港股调整主要受多重因素影响：
技术性调整需求：港股在连续上涨后，部分获利盘了结离场，导致市场出现技术性回调。恒生指数此前已连涨三日，积累了一定调整压力。
科技股估值压力：大型科技股前期涨幅较大，估值已回升至相对合理区间，进一步上涨需要新的催化剂。花旗报告指出，互联网企业需要展示AI投资的实际回报，以支撑当前估值水平。
行业竞争加剧：部分细分行业如在线音乐领域竞争加剧，影响了相关个股表现。网易云音乐面临字节跳动旗下音乐平台的激烈竞争，股价承压明显。
宏观经济环境：市场关注全球主要央行的货币政策走向，特别是美联储的降息节奏，这对港股尤其是科技股估值有重要影响。
积极因素方面，华泰证券表示，AI算力链方面，训练与推理需求共振向前，继续看好全球算力链。该机构认为2026年或将迎来此轮AI第三次算力需求高增，看好海外与国内算力链投资机会。
展望后市，机构普遍认为港股调整空间有限，春季行情仍有望延续。
光大证券指出，国内政策发力叠加美元走弱，港股未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外，尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高。
国投证券近期研报指出，2026年光模块市场或迎AI需求扩容与高端结构放量：新一轮AI算力建设驱动高速光模块需求高增。预计2026年全球云厂商资本开支将延续上行通道，叠加AI集群扩容、新一代算力平台放量，以及1.6T/CPO等技术落地，共同构成核心驱动力。
行业配置方面，高盛依然看好人工智能相关主题，在消费板块中更青睐服务型消费，并重点关注周期板块中的材料行业，同时维持对保险板块的超配观点。
对于投资者而言，短期市场调整或提供布局机会。建议关注估值合理、业绩确定性强的板块，如生物医药、有色金属等抗周期板块，以及AI算力、光通信等高科技成长领域。
午后交易开始，港股延续调整态势。截至发稿，恒生指数跌幅维持在1%左右，恒生科技指数跌幅约1.7%。有色金属板块保持强势，洛阳钼业涨幅扩大至6%；生物医药股继续上扬，康方生物涨超7%。
市场观望情绪浓厚，投资者关注晚间美股开盘表现及明日A股走势，这将直接影响港股后续方向。
